Направления развития взаимодействия Украины с международными финансовыми институтами

Опыт взаимодействия Украины с международными институтами подтверждает необходимость существенного совершенствования ее форм и механизмов. Сотрудничество, прежде всего с Международным валютным фондом, рассматривается мировым финансовым сообществом как фактор доверия, подтверждение кредитоспособности государства. Поэтому практика использования заимствованных правительством и НБУ средств должна быть максимально прозрачной. Однако, ситуация, сложившаяся в 1997-1998 гг., когда невзвешенная финансовая политика привела к фактической потере валютных резервов НБУ, удостоверяет, что остается еще много недостатков и организационно неотработанных вопросам. Поэтому нужно ускорить процесс обоснования оптимального алгоритма взаимоотношений с международными финансовыми институтами и практических действий в сфере государственных заимствований.

В современных условиях, когда процесс вхождения Украины в мировой финансовой системы продолжается, нужно совершенствовать механизмы такого
сотрудничества, в основе которых должны оставаться национальные экономические интересы, потребности дальнейшей рыночной трансформации, социальные приоритеты.

Главным в этом контексте должна стать минимизация государственного долга, который предусматривает увеличение собственных финансовых ресурсов и улучшения инвестиционного климата. В основу финансовой стратегии необходимо положить достижение оптимального соотношения между внутренними и внешними источниками финансирования потребностей экономического и социального развития. Не ослабляя внимания к привлечению внешних ресурсов, правительство должно обеспечивать приоритетность инвестиционных источников перед кредитными. Получение новых кредитов МВФ может осуществляться только на рефинансирование существующих долговых обязательств.
Важным остается вопрос обоснования не только оптимальной потребности во внешних заимствованиях, но и приоритетных сфер и необходимых условий эффективного их использования. Выделяют три способа возможного использования привлеченных ресурсов:

- финансовое размещения, когда из внешнего источника осуществляется финансирование инвестиционных проектов и развития экономики. Этот способ является самым прогрессивным видом использования внешнего долга. При этом важным является отбор конкурентных высокоэффективных инвестиционных проектов, которые бы обеспечивали возврата полученных ресурсов;
- бюджетное использования, при котором привлеченные ресурсы направляются на финансирование текущих бюджетных расходов, в том числе на обслуживание внешней задолженности. Этот способ использования привлеченных с международного рынка ресурсов является наименее эффективным;

- смешанное бюджетно-финансовое размещения, когда заимствования используются как на финансирование текущих бюджетных потребностей, так и на развитие экономики в целом.
В украинской практике большое распространение получил наименее эффективный способ, когда новые заимствования направляются на финансирование текущих расходов бюджета, включая и обслуживания существующего внешнего долга.
Как видно из приведенной схемы, в структуре внешних заимствований преобладает инвестиционное финансирование. В то же время механизм использования системных займов Всемирного банка, составили почти 90% полученных от него кредитов, не обеспечивает полную реализацию инвестиционного назначения заимствований. Обезличивание этих средств в бюджете не дает возможности отслеживать целевое и эффективное их использование.

---

Другие статьи по теме:

- Основы теории спроса и предложения
- ТЕХНИКО-ТЕХНОЛОГИЧЕСКАЯ БАЗА ПРОИЗВОДСТВА
- РЕГУЛИРОВАНИЕ ЗАНЯТОСТИ НАСЕЛЕНИЯ
- Расчетные палаты в системе казначейства: суть и назначение
- Долгосрочное равновесие фирмы при монополистической конкуренции.